当前国内水泥行业的发展趋势已越来越明显了：如同世界其他地区一样，将出现行业高度集中，各大地区市场由少数企业竞争性垄断的局面。这为水泥业内正在进行的生产工艺整体性升级换代的国内大企业提供了难得的发展机遇。虽然许多行业的发展都可套用这一推断，但对于水泥行业这已不是泛泛的理论，而是有许多现实因素在推动这一进程。
　　我们认为这一进程的最直接推动力来自于业内正在进行的生产工艺的整体性升级换代，即淘汰立窑、大力推广新型干法。
　　立窑是生产水泥最原始的技术和设备，在大多数国家已经销声匿迹，即便是发展中国家，多数国家的产业政策也明确其属限制或禁止的技术。而我国2001年86％的水泥生产还依赖于立窑及其他落后旋窑。而与此同时，经过10年的发展，当前我国新型干法工艺已完全成熟，从市场和政策各方面来看，其竞争优势都是明显的。我们预计未来30年内，国内水泥工业80％以上的落后产能将逐渐淘汰，不计新增的市场需求，平均每年约有2000万吨的市场空间被新型干法替代。
　　由于前景广阔，各地掀起了新型干法投资热：截至2002年9月底，我国已有188条，在建、待建的还有163条，“十五”计划2005年底达2.4亿吨新型干法的熟料产能，但实际进程没有这么快。
　　由于：1.新型干法投资额较大，东部地区建议投资的4000吨／日线仅设备投资额就在3亿～4亿之间，其他地区可投建的2000吨／日线设备投资在1.5亿元左右。2.由于水泥行业放开早，早期立窑等设备投资又小，造就一大批规模小、设备落后的乡镇、民营企业，这些企业实力普遍很弱。绝大部分企业在新一轮的投资竞争中将会败下阵来。3.新型干法下大规模生产，对技术、管理要求较高，需要大型企业经营的经验。因此在这一轮结构调整中，只有少数企业才真正具有投资机会，主要集中在部分上市公司、外资企业和极少数大型的非上市国有企业及实力雄厚的民营企业，全国统计下来也不超过百家。而有可能成为地区龙头的更是屈指可数。
　　可以说，当前技术升级的过程，也是市场份额向少数企业集中的过程。从国外经验来看，行业集中度提高，有利于水泥价格的提升，幸存企业将赚取行业垄断利润。天山股份在新疆地区的发展就很说明问题。总之，这一行业进程将是部分水泥企业主要的价值驱动因素。
　　重点公司点评
　　天山股份作为德隆集团发展水泥业的平台，天山股份可与海螺水泥列为战略思维最高明的两家国内水泥企业。
　　在水泥业新一轮扩张竞争中，两家企业的发展步伐都很快。天山股份继去年10月宣布在本地新建2000吨／日的生产线后，12月又与无锡湖山水泥有限公司共同出资设立江苏天山水泥公司。这是“天山”首次在新疆地区以外投资，显示了其进入国内***的华东市场的意图。但该地区实力企业众多，要想有大发展，难度可比新疆地区大许多。
　　海螺水泥发展势头依然猛烈。去年11月宣布新建两条国内***的10000吨／日生产线，总投资20亿。从目前水泥行业形式来看，建设新型干法线还是收益挺可观的一项投资。
　　冀东水泥虽起步较晚，但扩张速度在加快。去年11月、12月相继宣布投资位于陕西扶风和辽宁辽阳的两家子公司，分别投建一条4000吨／日的生产线。与前两家企业有所不同的是，“冀东”的布点范围更广一点，主要选择市场竞争较弱，新型干法线少的东北和陕西地区。但由于分散，无法取得“海螺”及“天山”这样的规模效应或市场垄断效应。而且资本实力欠弱，国企负担较重。其扩张战略效果如何，尚待观察。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　摘自：中国建材信息总网