【FICC工作笔记】2018年3月9日星期五

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发布时间:2018-03-10 08:02

  编者语:

  【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨??、高扬、孙娴等)

  【重要事件和经济数据】

  重要事件:1、3月9日周五,沪深两家交易所分别发布退市办法征求意见稿。上交所的征求意见稿将重大违法退市情形的暂停上市期间由12个月缩短为6个月;重大违法公司被暂停上市后,不再考虑公司的整改、补偿等情况,6个月期满后将直接予以终止上市,不得恢复上市;规定因欺诈发行退市的公司不得申请重新上市。深交所规定,被认定构成欺诈发行强制退市情形,其股票被本所终止上市的,不得重新上市。其他重大违法强制退市情形,其股票被本所终止上市的,首次提出重新上市申请与其股票终止上市后进入全国中小企业股份转让系统的时间间隔应当不少于五个完整会计年度。

  2、央行周小川、易纲、潘功胜发布会要点总结:① 周小川:未来M2存量资金使用将更有效率,货币政策和外汇政策会有相应政策响应。②易纲回应中国是否会跟随美联储加息称,中国的货币政策主要考量的是国内的经济形势。③潘功胜:逆周期调节等政策已基本退出,微观监管政策会保持一致性。④周小川:在市场准入方面,中国胆子可以大一些,开放程度更高一些。⑤易纲:放宽或取消外资股比限制,并不意味着放松监管。⑥周小川:已经发生的金融机构和准金融机构风险需要抓紧处置。⑦周小川:研究了双峰监管的体制,现在还在观察,还不一定要采用双峰监管。⑧周小川:如果M2和名义GDP基本一致,那么从广义货币供应量角度来看,基本就是不松不紧。⑨周小川:开放南向债券市场没什么困难,只要有需求,随时可以做到。⑩潘功胜:正会同相关部门对资管新规进行修改,履行相关程序后会尽快向社会公开。?周小川:数字货币发展有技术上的必然性,市面上不慎重的数字货币产品要停一下,监管不是说马上要拿什么样的措施。

  经济数据:1、中国2月CPI同比 2.9%,创2013年11月以来新高,预期 2.5%,前值 1.5%。中国2月CPI环比1.2%,前值0.6%。2、中国2月PPI同比 3.7%,预期 3.8%,前值 4.3%。中国2月PPI环比 -0.1%,前值0.3%。

  【资金面】

  周五,人民银行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,2018年3月9日人民银行不开展公开市场操作。市场资金面资金面比较宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商积极融出,中小银行隔夜需求旺盛,但能够较快借平头寸。21天内的非跨季资金有一定供给,价格多在加权附近。跨季资金有少量融出,价格较高,在5%左右。午后,隔夜也较为充足。

  【一级市场】

  利率债一级:今天上午发行3M和6M贴现国债。3M发行利率为3.06%-3.12%,全场倍数、边际倍数分别为3.31、5.58,边际利率较二级市场低8BP;6M发行利率为3.18%-3.24%,全场倍数、边际倍数分别为2.7、70。

  信用一级方面,18中航租赁SCP002,发在5.23%。18渤海证券CP003,4.7%。18云建投MTN001,发在7.5%

  公司债/企业债方面,周五公司债发行18银河证券小公募,3年,大公国际AAA/AAA,5.15%;发行18武汉商贸国有控股小公募,2+1年,联合信用AA/AA,7.1%;发行18上海国际资管小公募,3+2年,新世纪AAA/AAA,5.28%;发行18招商证券非公开,中诚信证券AAA/A-1,180D发在5.15%,365D发在5.3%;发行18深圳华侨城小公募,3+2年/5+2年,联合信用AAA/AAA,发行结果待定;发行18天风证券小公募,3+2年,大公国际AA+/AA+,发行结果待定;发行18新疆中泰小公募,3+2年,中诚信证券AA+/AA+,发行结果待定;发行18大同证券次级债,3年,鹏元资信AA-,发行结果待定;周四发行的18绿城地产小公募,3+2年,中诚信证券AAA/AAA,5.5%;发行18复星高科小公募,3+2年,大公国际AAA/AAA,6.8%;发行18新天绿色能源可续期小公募,3+N年,中诚信证券AA+/AAA,河北建投投资集团有限责任公司担保,5.96%;发行18九通基业非公开,2+2+1年,中诚信证券AA+/AAA,华夏幸福基业股份有限公司担保,7.4%;发行18广发证券非公开,1年,中诚信证券AAA/A-1,5.3%。

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘国债新发3个月、6个月期,招标利率整体下行。截止日终,除个别期限外,SKY整体波动7BP以内;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动7BP以内。具体来看,SKY_3M受189911带动下行7BP至3.13%;SKY_5Y受180001带动下行4BP至3.68%;SKY_10Y受180004带动上行1BP至3.83%。国开债曲线整体小幅波动,5年期170212带动稳定在4.79%,10年期180205带动上行1BP至4.8%。农发行债曲线整体小幅波动,10年期受170415带动上行1BP至4.93%。进出口行债曲线整体小幅波动,3年期受180302带动上行2BP至4.7%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端保持平稳,长端平均下跌1个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌3个点,长端平均下跌3个点。

  今日中短期票据曲线收益率小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率下行1BP至4.70%,6M期限收益率下行2BP至4.76%,1年期收益率稳定于4.99%,3年期收益率下行4BP至5.17%,5年期收益率稳定于5.26%。

  中债城投债曲线收益率涨跌互现。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)3M期限收益率稳定于4.83%,3年期限收益率上行1BP至5.28%,5年期收益率上行2BP至5.38%。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共310支,保本型产64支,非保本型产品246支,预期收益4以上的212支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:5.02,全国性股份制银行3个月:5.19,城商行3个月:4.99,外资行3个月:4.00。

  【外汇市场】

  周五,美国劳工部公布非农就业报告,美国2月份新增非农就业岗位大幅高于预期,录得一年半以来最大涨幅;失业率持平前值,依然接近充分就业。欧银3月决议删除了“必要时扩大QE规模”措辞,此后德拉基措辞谨慎,导致欧元兑美元大幅回落。3月9日,人民币兑美元今日中间价下行212个基点,达到6.3451;人民币兑美元即期闭市时报6.3370,较上一交易日下行49个基点;截至北京时间18点,美元指数报于90.21,较前一收盘价上行0.09%;欧元兑美元下行0.08%,报1.2302;英镑兑美元下行0.00%,报1.3811;美元兑日元上行0.52%,报106.78;澳元兑美元上行0.12%,报0.7798。

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